002011TWS耳机玩家激增 价格杀入百元“红海”

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虽然遭到股东的减持,但TWS的东风还是把漫步者(002351.SZ)的股价送上了历史新高,自今年8月到现在,漫步者股价最大涨幅超400%。12月18日,漫步者股价一度涨停后回落,最后报收于27.6元。

这家曾经走在多媒体音002011箱跑道上的企业,现在更喜欢对外谈论耳机,后者的收入也逐渐占到了营收比重的一半。更重要的是,在前三季度,漫步者的净利润同比上升48.7%。

显然,这是一个“有利可图”的行业。在调研机构的分析中,甚至将TWS的爆发比作“当年山寨机兴起”。

Counterpoint Research认为,今年全球TWS耳机出货量为1.2亿副,光是第四季圣诞旺季就能卖出4250万副,几乎追上去年全年出货量水平,而2020年全球出货量将达2.3亿副,比2019年激增91.6%。最新的消息是,圣诞假期还没开始,苹果新款AirPods Pro耳机已经在美国全网售罄。这或许也是近期TWS股价大涨的另一个诱因。

国信证券测算,按照TWS耳机200元的平均单价,以全球每年15亿部智能手机的出货量估算,如果TWS平均渗透率达到50%,则理论上全球TWS耳机的年产值在1500亿元以上。

但有利的地方就有风险。

笔者梳理发现,在苹果 AirPods 的引领下,新加入的正规军有华为、三星、OPPO、vivo、小米等手机厂商,还有Sony、BOSE、漫步者等传统音频类厂商,甚至爱奇艺、网易云等互联网企业都加入了TWS跑道。而在非正规军中,以华强北白牌TWS为主要势力,随着白牌产业链的完善,特别是主控芯片的价格下降,有消息称,TWS耳机的工厂出货002011成本已从百余元降至不到每副二十元。

而光大证券梳理的一组数据显示,TWS耳机的终端价格已经降至百元级别,根据对ZOL网站上235个TWS耳机报价统计,100~500元区间的TWS耳机型号达160余款,占比高达68%。苹果 AirPods 售价超过1200元,华为、小米等厂商的 TWS 耳机价格已实现100~1000元价格区间的全覆盖。

事实上,终端产品的快速降价也让这一市场迅速从蓝海走向红海。

此前,安卓TWS耳机的突破主要源于蓝牙芯片方案的使用。随着华为、高通TWS、恒玄LBRT和洛达MCSync等方案的落地,让双耳直连的方案变得更加成熟,降低了连接不佳导致的功耗开销,续航也得到了明显改善。

但随着更多覆盖中低端领域等主控芯片方案的推出,价格战的趋势越发明显从下游传导至上游。亚系外资的报告显示,无线蓝牙耳机的芯片目前正面临价格的侵蚀和市场竞争,该风险持续扩大到不能忽视。高通的TWS SoC芯片的价格已降至1.4到1.5美元。

但受制于上游晶圆代工产能紧缺的问题,近期TWS耳机的主控芯片售价又有所回升。

“我们价格就是跟着市场波动,但大家对这一行业还是有所期待,目前苹果AirPod的占比仍然比较高,对于我们来说,还有空间。”一生产安卓TWS耳机的厂商对记者表示,销量好的厂商一个月可以卖出去两三千套,这个利润空间远高于其他品类。

相比于过去山寨机时代一部手机二三十元的利润,现在刚刚起步的TWS耳机对于低迷的电子市场来说无疑是一个新的窗口。低线市场、渠道下沉甚至是海外出口,一个熟悉的复制路径正在重现。

(文章来源:第一财经)